เทรดดิ้ง ตัวเลือก เดลต้า เป็นกลาง

ตัวเลือก 101: เดลต้าเดลต้าเป็นหนึ่งในตัวเลือก quotgreeks ระบุกลุ่มของค่าที่อธิบายถึงปัจจัยความเสี่ยงแต่ละตัวที่มีผลต่อราคาของสัญญาอ็อพชัน เดลต้าจะวัดว่าราคาของตัวเลือกควรเปลี่ยนไปอย่างไรถ้าค่าของการรักษาความปลอดภัยที่ใช้อ้างอิงเปลี่ยนไป 1. ค่าของเดลต้าจะอยู่ระหว่าง 0 ถึง 1 สำหรับตัวเลือกการโทรและ 0 ถึง -1 สำหรับตัวเลือกการวาง ตัวอย่างเช่นสมมติว่า SPDR SampP 500 (NYSE: SPY) ซื้อขายที่ระดับ 170 จุดและผู้ประกอบการค้ากำลังคิดซื้อตัวเลือกการโทรโดยมีราคาการประท้วง 160 และ 30 วันจนกว่าจะหมดอายุลง ก่อนที่จะซื้อสายเขาคำนวณเดลต้าของตัวเลือกให้เท่ากับ 0.68 ซึ่งหมายความว่าหากราคา SPY's เพิ่มขึ้น 1 รายผู้ค้าสามารถคาดหวังว่าราคาตัวเลือกจะเพิ่มขึ้น 0.68 ในทางตรงกันข้ามถ้าราคาของ SPY ลดลง 1 คนผู้ประกอบการค้าสามารถคาดหวังว่ามูลค่าตัวเลือกการโทรจะลดลง 0.68 สำหรับการวางพร้อมราคานัดหยุดงานและวันที่หมดอายุผู้ค้าจะคำนวณเดลต้าเป็น -0.32 หากราคา SPY's เพิ่มขึ้น 1 รายผู้ค้าสามารถคาดหวังว่าตัวเลือกการสั่งซื้อจะลดลง 0.32 หาก SPY ลดลง 1 จุดตัวเลือกการขายจะเพิ่มขึ้น 0.32 เดลต้าถูกคำนวณโดยใช้สูตรที่ซับซ้อนซึ่งมีรากฐานมาจากทฤษฎีการกำหนดราคาทางเลือกและการแลกเปลี่ยนทางเลือกมากมายเสนอเครื่องคำนวณฟรีที่ให้ค่าประมาณสำหรับเดลต้าซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องเมื่อตลาดเคลื่อนไหว เดลต้าสูงที่สุดสำหรับตัวเลือกในเงินที่ลึกซึ้งและลดลงเมื่อราคานัดหยุดงานเคลื่อนออกจากเงินจากราคาตลาดของหลักทรัพย์อ้างอิง ผู้ค้าตัวเลือกไม่ควรคาดหวังว่าราคาที่แท้จริงจะเคลื่อนไปตามการคาดการณ์ของเดลต้าหรือตัวเลือกใด ๆ ของกรีก Traders ใช้มันอย่างไรผู้ค้าสามารถใช้เดลต้าเพื่อระบุตัวเลือกสัญญาที่ควรให้ผลกำไรที่ใหญ่ที่สุดสมมติว่าหุ้นพื้นฐานย้ายไปในทิศทางที่พวกเขาคาดหวัง การใช้ตัวเลือกสูงเดลต้าผู้ค้ามักจะสามารถมีส่วนร่วมในการเคลื่อนย้ายตลาดด้วยการลงทุนขนาดเล็กกว่าที่พวกเขาต้องการหากพวกเขาซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ซึ่งสามารถเพิ่มผลกำไรได้อย่างมาก นี่คือสิ่งที่ฉันหมายถึง: ลองย้อนกลับไปดูตัวอย่างของเราที่ SPY ซื้อขายหุ้น 170 หุ้น ผู้ประกอบการรายหนึ่งเชื่อว่า SPY จะเคลื่อนไหวสูงขึ้นดังนั้นเธอจึงซื้อหุ้น SPY จำนวน 100 หุ้นเพื่อการลงทุนประมาณ 17,000 ราย พ่อค้าคนอื่น ๆ ยังเชื่อว่า SPY กำลังจะย้ายที่สูงขึ้น แต่แทนที่จะซื้อหุ้น SPY เขาซื้อสัญญาหนึ่งฉบับสำหรับ 155 ครั้งที่ 15 ซึ่งเป็นเงินลงทุนรวมประมาณ 1,500 ราย การโทรในสกุลนี้มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.98 ดังนั้นหากราคาของ SPY เพิ่มขึ้น 1 คนผู้ประกอบการค้าสามารถคาดหวังว่ามูลค่าการโทรของเขาจะได้รับประมาณ 0.98 (หรือ 98 ต่อสัญญา) หาก SPY มีจำนวนถึง 175 รายผู้ค้าที่ซื้อหุ้น 100 หุ้นก็จะทำให้ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนถึง 2.9 เท่า พ่อค้าที่ซื้อเงินลงทุนลึกประมาณ 1,500 บาทจะทำ 4.90 ต่อหุ้น (0.98 5) หรือ 490 สัญญาและตระหนักถึงผลตอบแทนจากการลงทุนที่น้อยลงของเขา 32.7 ในกรณีนี้ไม่มีอะไรนอกจากเดลต้าจะมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาของตัวเลือกหาก SPY ยังคงเคลื่อนไหวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามผู้ประกอบการค้าสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 11 ฉบับได้น้อยกว่าราคา 100 หุ้นของ SPY และเพิ่มผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ เงินที่เหลือออกจากตัวเลือกคือต่ำกว่าเดลต้าและต่ำกว่าราคาของตัวเลือก ผู้ค้าที่ซื้อการเรียกเก็บเงินนอกธนาคารโดยมีราคาประท้วง 175 เหรียญเมื่อ SPY ซื้อขายที่ 170 อาจมีเดลต้าเท่ากับ 0.38 แต่พวกเขาอาจจ่ายเพียง 0.34 สำหรับตัวเลือก เมื่อเดลต้าต่ำส่วนใหญ่ของพรีเมี่ยมตัวเลือกจะได้รับการชำระเงินสำหรับค่าเวลาของตัวเลือก ผู้ค้าบางรายจะใช้ตัวเลือกเพื่อใช้กลยุทธ์เดลต้าเป็นกลาง เป้าหมายของกลยุทธ์นี้คือการซื้อการวางและเรียกร้องการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเดียวกันเพื่อให้ deltas ในสัญญาเพิ่มขึ้นเป็นศูนย์ ด้วยวิธีนี้ผู้ค้าไม่มีความเสี่ยงด้านทิศทางเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาควรถูกยกเลิกโดยการเปลี่ยนแปลงราคาของตัวเลือก ด้วยกลยุทธ์นี้ผู้ประกอบการหวังว่าจะสร้างรายได้จากค่าเวลาของตัวเลือกหรือการเปลี่ยนแปลงความผันผวนของตลาด กลยุทธ์ Delta-neutral จำเป็นต้องมีการปรับสมดุลตำแหน่งอย่างต่อเนื่องและต้องมีทุนการซื้อขายจำนวนมากเพื่อดำเนินการอย่างถูกต้อง ทำไมต้องเป็นผู้ค้า Delta เป็นส่วนหนึ่งของราคาตัวเลือกที่เกี่ยวข้องมากที่สุดกับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงและผู้ค้าสามารถใช้เดลต้าเพื่อระบุตัวเลือกที่ควรทำเหมือนกับหุ้นที่ต้องการค้า หากผู้ค้าคาดหวังว่าจะมีการย้ายราคาสินค้าจำนวนมากในการรักษาความปลอดภัยที่มีอยู่แล้วสัญญาซื้อขายสิทธิการซื้อขายในเขตสามเหลี่ยมปากแม่น้ำโขงจะเสนอราคาให้กับเจ้าหนี้มากที่สุดการซื้อหลายตัวเลือกในราคาต่ำอาจทำให้เกิดกำไรได้มากกว่าการซื้อหุ้น 100 หุ้น ถ้าคุณเชื่อว่าสต็อกจะขึ้น และการซื้อตัวเลือกการเลือกซื้อในราคาต่ำ ๆ อาจส่งผลให้เกิดกำไรได้มากขึ้น (และมีความเสี่ยงน้อยกว่าการลัดวงจรหุ้น 100 หุ้นที่คุณเชื่อว่ากำลังจะลดลง) ด้วยเดลต้าใกล้ 1 สำหรับการโทร (โดยทั่วไปอยู่เหนือ 0.90) หรือมีเดลต้าใกล้ -1 สำหรับการวาง (โดยปกติจะต่ำกว่า -0.90) ผู้ประกอบการจะลดผลกระทบของเวลาและตัวแปรผันผวนในกลยุทธ์ทางเลือก ยุทธศาสตร์เดลต้าเป็นกลางเป็นกลยุทธ์ทางเลือกซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างตำแหน่งที่ไม่น่าจะได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ ในราคาของการรักษาความปลอดภัย นี่คือความสำเร็จโดยการทำให้มั่นใจว่าค่าเดลต้าโดยรวมของตำแหน่งใกล้เคียงกับศูนย์มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ค่าเดลต้าเป็นหนึ่งในชาวกรีกที่ส่งผลต่อราคาของตัวเลือกที่เปลี่ยนแปลงไป เราเข้าใจพื้นฐานของค่าด้านล่างนี้ แต่เราขอแนะนำให้คุณอ่านหน้าตัวเลือก Delta ถ้าคุณไม่คุ้นเคยกับวิธีการทำงาน กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการสร้างตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้ามักใช้เพื่อวัตถุประสงค์หลักสามข้อ สามารถใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลาหรือจากความผันผวนหรือสามารถใช้เพื่อป้องกันตำแหน่งที่มีอยู่และป้องกันการเคลื่อนไหวของราคาที่มีขนาดเล็ก ในหน้านี้เราจะอธิบายเกี่ยวกับรายละเอียดเพิ่มเติมและให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการว่าสามารถใช้งานได้อย่างไร ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Delta Delta ค่าความเป็นกลางของเดลต้าการทำกำไรจากการสลายตัวของเวลาการทำกำไรจากความผันผวนส่วนการป้องกันความเสี่ยงสารบัญ Quick Links ตัวเลือกที่แนะนำตัวอ่านโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวน Visit Broker ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Delta Values ​​amp Delta Neutral Positions ค่าเดลต้าของตัวเลือกคือตัวชี้วัดราคาของตัวเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงเมื่อราคาของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลง ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่มีค่าเดลต้าเท่ากับ 1 จะเพิ่มขึ้นทีละ 1 สำหรับทุกๆราคาที่เพิ่มขึ้นของราคาหลักทรัพย์ขั้นต้น นอกจากนี้ยังลดราคาด้วย 1 สำหรับทุกๆ 1 ลดลงในราคาหลักทรัพย์พื้นฐาน ถ้าค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 แล้วราคาจะย้าย. 50 สำหรับการเคลื่อนไหว 1 ครั้งในราคาหลักทรัพย์พื้นฐาน ค่า Delta เป็นทฤษฎีมากกว่าวิทยาศาสตร์ที่แน่นอน แต่การเคลื่อนไหวของราคาที่ตรงกันมีความถูกต้องในทางปฏิบัติ ค่าเดลต้าตัวเลือกอาจเป็นค่าลบซึ่งหมายความว่าราคาจะเลื่อนไปทางตรงกันข้ามกับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกที่มีค่าเดลต้าเท่ากับ -1 จะลดลง 1 ราคาต่อหนึ่งการเพิ่มขึ้นของราคาหลักทรัพย์ต้นแบบทุกๆ 1 ครั้ง ค่าเดลต้าของการโทรอยู่เสมอบวก (บางแห่งระหว่าง 0 ถึง 1) และโดยให้ค่าลบเสมอ (อยู่ระหว่าง 0 ถึง -1) หุ้นมีค่าเดลต้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ 1. คุณสามารถรวมค่าเดลต้าของออปชั่นและหุ้นที่ทำขึ้นโดยรวมเพื่อหาค่าเดลต้าทั้งหมดของตำแหน่งนั้น ตัวอย่างเช่นถ้าคุณมี 100 สายที่มีค่าเดลต้าเท่ากับ. 5 ค่าเดลต้าโดยรวมของพวกเขาจะเท่ากับ 50 สำหรับทุกๆราคาที่เพิ่มขึ้น 1 ราคาของการรักษาความปลอดภัยโดยรวมราคาของตัวเลือกของคุณจะเพิ่มขึ้น 50 เราควรชี้ให้เห็นว่าเมื่อคุณเขียนตัวเลือกค่าเดลต้าจะกลับรายการได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นถ้าคุณเขียน 100 สายที่มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 ค่าเดลต้าโดยรวมจะเท่ากับ -50 อย่างเท่าเทียมกันถ้าคุณเขียน 100 ทำให้ตัวเลือกที่มีค่าเดลต้า -0.5 ค่าเดลต้าโดยรวมจะเท่ากับ 50 กฎเดียวกันจะใช้เมื่อคุณขายหุ้นสั้น ค่าเดลต้าของหุ้นในระยะสั้นจะเท่ากับ -1 สำหรับแต่ละหุ้นที่จำหน่ายได้ เมื่อค่าเดลต้าโดยรวมของตำแหน่งเท่ากับ 0 (หรือใกล้เคียงกับค่านี้) นี่เป็นตำแหน่งกึ่งกลางเดลต้า ดังนั้นหากคุณเป็นเจ้าของ 200 รายการมีค่าเท่ากับ -0.5 (มูลค่ารวม -100) และถือหุ้น 100 หุ้น (มูลค่ารวม 100 หุ้น) จากนั้นคุณจะถือตำแหน่งกลางเป็นเดลต้า คุณควรทราบว่าค่าเดลต้าของตำแหน่งตัวเลือกสามารถเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากราคาของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลง เมื่อตัวเลือกได้รับต่อไปในเงินค่าเดลต้าของพวกเขาจะเคลื่อนที่ไปไกลจากศูนย์เช่นในสายที่จะเคลื่อนที่ไปทาง 1 และทำให้มันเคลื่อนที่ไปทาง -1 เมื่อตัวเลือกได้รับเพิ่มเติมออกจากเงินค่าเดลต้าของพวกเขาย้ายไปทางศูนย์ ดังนั้นตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าไม่จำเป็นต้องเป็นกลางหากราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงมีการเปลี่ยนแปลงไปในระดับที่ดี กำไรจากการสลายตัวของเวลาผลกระทบของการสลายตัวของเวลาเป็นค่าลบเมื่อคุณเป็นเจ้าของเนื่องจากค่าภายนอกจะลดลงเนื่องจากวันหมดอายุใกล้กว่า สิ่งนี้อาจทำให้กำไรที่คุณได้รับจากมูลค่าที่แท้จริงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเมื่อคุณเขียนว่าการสลายตัวของเวลาจะกลายเป็นค่าบวกเนื่องจากการลดค่าภายนอกเป็นสิ่งที่ดี โดยการเขียนตัวเลือกเพื่อสร้างตำแหน่งที่เป็นกลางเดลต้าคุณจะได้รับผลกระทบจากการสลายตัวของเวลาและไม่สูญเสีย anymoney จากการเคลื่อนไหวของราคาในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน วิธีที่ง่ายที่สุดในการสร้างตำแหน่งดังกล่าวเพื่อให้ได้ผลกำไรจากการสลายตัวของเวลาคือการเขียนที่การเรียกเก็บเงินและเขียนจำนวนเงินเท่ากันที่เงินที่วางอยู่บนพื้นฐานความปลอดภัยเดียวกัน ค่าเดลต้าของการเรียกเก็บเงินโดยทั่วไปจะอยู่ที่ประมาณ 0.5 และสำหรับเงินที่วางไว้โดยปกติแล้วจะอยู่ที่ประมาณ -0.5 ให้ดูว่าวิธีนี้สามารถทำงานร่วมกับตัวอย่างได้อย่างไร หุ้นของ บริษัท X ซื้อขายที่ระดับ 50 โดยมีการเรียกเก็บเงินตามราคาตลาด (หุ้น 50, เดลต้า 0.5) ในหุ้นของ บริษัท X ที่ซื้อขายอยู่ที่ 2 ณ ราคาที่ซื้อขาย (หุ้น 50, delta -0.5) คุณเขียนสัญญาการโทรหนึ่งครั้งและสัญญาหนึ่งฉบับ แต่ละสัญญามี 100 ตัวเลือกดังนั้นคุณจะได้รับเครดิตสุทธิทั้งหมด 400 ค่าเดลต้าของตำแหน่งนี้เป็นค่ากลาง หากราคาของหุ้นของ บริษัท X ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อสัญญาสิ้นสุดลงสัญญาฉบับนี้จะไม่มีประโยชน์และคุณจะให้เครดิตเป็นเครดิตได้ 400 เครดิต แม้ว่าราคาจะขยับไปเล็กน้อยในทิศทางใดและก่อให้เกิดความรับผิดสำหรับคุณในหนึ่งชุดสัญญา แต่คุณจะยังคงได้รับผลกำไรโดยรวม อย่างไรก็ตามความเสี่ยงของการสูญเสียหากความมั่นคงภายในปรับราคาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้อาจมีการกำหนดสัญญาหนึ่งชุดและคุณจะได้รับความรับผิดที่มากกว่าเครดิตสุทธิที่ได้รับ มีความเสี่ยงที่ชัดเจนในการใช้กลยุทธ์เช่นนี้ แต่คุณสามารถปิดตำแหน่งได้ทุกเมื่อหากราคาของการรักษาความปลอดภัยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมาก เป็นกลยุทธ์ที่ดีที่จะใช้หากคุณมั่นใจว่าการรักษาความปลอดภัยจะไม่ย้ายมากในราคา กำไรจากความผันผวนของความผันผวนเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาในการซื้อขายตัวเลือกเพราะราคาของตัวเลือกได้รับผลกระทบโดยตรงจากมัน การรักษาความปลอดภัยที่มีความผันผวนสูงจะมีการชิงช้าราคามากหรือคาดว่าจะมีและตัวเลือกที่ขึ้นอยู่กับการรักษาความปลอดภัยที่มีความผันผวนสูงมักจะมีราคาแพงกว่า วิธีที่ดีในการได้รับผลกำไรจากความผันผวนคือการสร้างตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าในด้านความปลอดภัยที่คุณเชื่อว่าน่าจะเพิ่มขึ้นในความผันผวน วิธีที่ง่ายที่สุดในการทำเช่นนี้คือการซื้อเงินที่เรียกเก็บเงินจากการรักษาความปลอดภัยนั้นและซื้อเงินจำนวนเท่ากันที่เงินได้ เราได้ให้ตัวอย่างเพื่อแสดงวิธีการนี้สามารถทำงานได้ หุ้นของ บริษัท X ซื้อขายที่ระดับ 50 โดยมีการเรียกเก็บเงินตามราคาตลาด (หุ้น 50, เดลต้า 0.5) ในหุ้นของ บริษัท X ที่ซื้อขายอยู่ที่ 2 ณ ราคาที่ซื้อขาย (หุ้น 50, delta -0.5) คุณซื้อสัญญาการโทรหนึ่งครั้งและสัญญาหนึ่งชุด แต่ละสัญญามี 100 ตัวเลือกดังนั้นค่าใช้จ่ายทั้งหมดของคุณคือ 400 ค่าเดลต้าของตำแหน่งจะเป็นกลาง กลยุทธ์นี้ไม่จำเป็นต้องมีการลงทุนล่วงหน้าและคุณสูญเสียการลงทุนนั้นหากสัญญาซื้อหมดอายุไร้ค่า อย่างไรก็ตามคุณยังสามารถทำกำไรได้หากการรักษาความปลอดภัยแบบเดิม ๆ เข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวน หากการรักษาความปลอดภัยแบบเดิมมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในราคาคุณจะทำกำไรได้ไม่ว่าจะใช้วิธีใด ถ้ามันขึ้นอย่างมากแล้วคุณจะทำเงินจากสายของคุณ ถ้ามันลงไปมากแล้วคุณจะทำเงินจากการวางของคุณ ยังเป็นไปได้ว่าคุณสามารถทำกำไรแม้ว่าการรักษาความปลอดภัยไม่ได้ย้ายในราคา หากมีความคาดหวังในตลาดที่ความปลอดภัยอาจมีการเปลี่ยนแปลงใหญ่ในราคานี้จะส่งผลให้เกิดความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้นและอาจทำให้ราคาของสายเพิ่มขึ้นและทำให้คุณเป็นเจ้าของ หากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นมีผลดีมากกว่าผลกระทบเชิงลบของการสลายตัวของเวลาคุณสามารถขายตัวเลือกเพื่อหากำไรได้ สถานการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเป็นมากและผลกำไรจะไม่มาก แต่อาจเกิดขึ้นได้ เวลาที่ดีที่สุดในการใช้กลยุทธ์เช่นนี้คือถ้าคุณมั่นใจว่าจะมีการย้ายราคาสินค้าขนาดใหญ่ไปในการรักษาความปลอดภัย แต่ไม่แน่ใจในทิศทางใด ศักยภาพในการทำกำไรเป็นหลักโดยไม่ จำกัด เนื่องจากการย้ายที่มากขึ้นคุณจะมีกำไรมากขึ้น ตัวเลือกอาจเป็นประโยชน์สำหรับการป้องกันความเสี่ยงของราคาหุ้นและป้องกันการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่คาดคิด การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางเป็นวิธีที่ได้รับความนิยมอย่างมากสำหรับผู้ค้าที่ถือครองหุ้นระยะยาวที่ต้องการเปิดให้บริการในระยะยาว แต่ บริษัท กังวลเกี่ยวกับการลดลงของราคาในระยะสั้น แนวคิดพื้นฐานของการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าคือคุณสร้างตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าโดยการซื้อเงินสองเท่าเป็นจำนวนมากเท่าที่คุณเป็นเจ้าของ วิธีนี้คุณจะได้รับการประกันอย่างมีประสิทธิภาพต่อความเสียหายใด ๆ ที่ควรราคาของหุ้นตก แต่ก็ยังคงสามารถทำกำไรได้หากยังคงเพิ่มขึ้น ช่วยให้คุณบอกว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท X จำนวน 100 หุ้นซึ่งซื้อขายกันที่ 50 ปีคุณคิดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว แต่คุณกังวลว่าอาจจะลดลงในระยะสั้น ค่าเดลต้าโดยรวมของ 100 หุ้นของคุณคือ 100 ดังนั้นเพื่อให้เป็นตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าคุณต้องมีตำแหน่งที่สอดคล้องกันโดยมีค่าเป็น -100 นี้สามารถทำได้โดยการซื้อ 200 ที่ตัวเลือกทำให้เงินแต่ละคนมีค่าเดลต้า -0.5 หากสต็อกควรตกอยู่ในราคาผลตอบแทนจากการลงทุนจะครอบคลุมถึงผลขาดทุนเหล่านั้น หากสต็อกจะเพิ่มขึ้นในราคาที่วางจะย้ายออกจากเงินและคุณจะยังคงมีกำไรจากการเพิ่มขึ้นที่ มีแน่นอนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงนี้และนั่นคือค่าใช้จ่ายในการซื้อทำให้ นี่เป็นค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างเล็กสำหรับการคุ้มครองที่นำเสนอ ลิขสิทธิ์การคัดลอก 2017 OptionsTrading. org - สงวนสิทธิ์ทั้งหมดเทรดดิ้ง Neutral เดลต้าเทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - ความหมายตำแหน่งตัวเลือกที่มีความรู้สึกค่อนข้างเล็กเคลื่อนไหวราคาของหุ้นอ้างอิงเนื่องจากมีค่าศูนย์ใกล้ศูนย์หรือศูนย์ delta จึงเป็นกลางในแง่ของเดลต้า เดลต้าเทรดดิ้ง Neutral - ในเงื่อนไขคนธรรมดาคุณต้องการที่จะรู้วิธีที่จะทำกำไรไม่ว่าถ้าตลาดเดินขึ้นหรือลงหรือคุณเพียงต้องการที่จะทำให้การสูญเสียไม่ควรตลาดลงไป Delta Neutral Trading เป็นคำตอบในแง่คนธรรมดาการซื้อขายเดลต้าเป็นกลาง คือการก่อสร้างของตำแหน่งที่ไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ในราคาหุ้นอ้างอิง ไม่ว่าหุ้นอ้างอิงจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตำแหน่งจะรักษามูลค่าและไม่เพิ่มหรือลดราคา ในการซื้อขายตัวเลือกนี้เรียกว่า Delta Neutral Hedging หรือ Delta Neutral Trading เพื่อที่จะเข้าใจการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางคุณต้องเรียนรู้ว่า Delta Value และ greeks ตัวเลือกอื่น ๆ เป็นอันดับแรก Delta Neutral Trading และ Delta Neutral Hedging เป็นกลยุทธ์ที่ยอดเยี่ยมที่สามารถทำได้โดยการใช้ตัวเลือกและเป็นเครื่องมือที่จำเป็นในคลังแสงของนักลงทุนทุกราย เทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - ใครสำหรับการซื้อขาย Neutral เดลต้าและการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางสำหรับเดลต้าเป็นตัวเลือกสำหรับผู้ค้าที่ไม่ต้องการความเสี่ยงและความลำเอียงทิศทาง การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าไม่เพียง แต่ช่วยขจัดความเสี่ยงในทิศทางเล็ก ๆ เท่านั้น แต่ยังสามารถสร้างผลกำไรได้หากมีการถือครองค่าแกมมาของตำแหน่งไว้เป็นบวก เช่นนี้การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าก็เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการแสวงหากำไรจากหุ้นที่ไม่แน่นอนผันผวนซึ่งคาดว่าจะทำให้เกิด breakouts ใหญ่ ๆ ในทิศทางใดก็ได้ Delta Neutral Trading - ข้อตกลงและเงื่อนไขข้อตกลงตัวเลือกที่มีค่าเดลต้า 0.5 จะเรียกว่ามี 50 เดลต้า (แต่ละสัญญาเป็น 100 หุ้นดังนั้น 0.5 x 100 50) 100 หุ้นเรียกว่ามี 100 เดลต้าเนื่องจากหุ้นแต่ละหุ้นมีค่าเดลต้าเท่ากับ 1. หุ้นอื่น ๆ ที่มีความผันผวนเท่ากันและไม่คำนึงถึงเป็นหุ้นที่มีความยาว 100 เดลต้าหมายความว่าหากหุ้นอ้างอิงปรับตัวสูงขึ้น 1 ตำแหน่งควรได้รับ 100 และหากหุ้นนั้น ลดลง 1 ตำแหน่งควรจะสูญเสีย 100 ตำแหน่งที่มีความยาว 50 เดลต้าหมายความว่าหากหุ้นอ้างอิงเลื่อนขึ้น 1 ตำแหน่งควรได้รับ 50 และหากหุ้นเคลื่อนตัวลง 1 ตำแหน่งควรจะสูญเสีย 50 เป็น เดลต้าเป็นกลางหรือ 0 เดลต้าหมายความว่าค่าตำแหน่งไม่ขึ้นหรือลงกับหุ้นอ้างอิง การทำความเข้าใจเกี่ยวกับเดลต้าเป็นหนึ่งในตัวเลือกพื้นฐานที่สำคัญที่สุดในการซื้อขายความรู้ มี 2 ​​รูปแบบของการป้องกันความเสี่ยงเป็นตัวกลางเดลต้าหรือที่เรียกว่า Static Delta Hedging และ Dynamic Delta Hedging Static Delta Hedging หมายถึงการตั้งค่าตำแหน่งเป็นศูนย์ delta และปล่อยให้มันคลายตัวเอง การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกของ Delta คือการรีเซ็ตเดลต้าอย่างต่อเนื่องของตำแหน่งให้เป็นศูนย์เมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงเริ่มแผ่ออก (ค่าจริงอาจแตกต่างกันเล็กน้อย) มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 และตัวเลือกการฝากเงินผ่าน ATM ก็ควรมีค่าเดลต้าเท่ากับ -0.5 ค่า Delta Neutral Trading - ตัวเลือกเฉพาะทางเลือก ซื้อทั้งตัวเลือกการโทรและผลการค้นหาตัวเลือกในตำแหน่งที่เป็นกลางเดลต้าที่มีค่าเดลต้า 0 ตรงกันข้าม shorting (ขายเพื่อเปิด) ตัวเลือกการโทรสร้าง -0.5 เดลต้าในขณะที่ลัดตัวเลือกใส่สร้าง 0.5 เดลต้า เดลต้าซื้อทั้งตัวเลือกการโทรและใส่ตัวเลือกที่เดียวกันในราคาตีเงินเป็นกลยุทธ์ที่เป็นที่นิยมเดลต้าการซื้อขายตัวเลือกที่เรียกว่า Long Straddle กำไรเมื่อหุ้นพื้นฐานเลื่อนขึ้นหรือลงอย่างมาก Delta Neutral Trading - ตัวเลือกหุ้นตัวเลือกหุ้นมีค่าเดลต้าเท่ากับ 1 เนื่องจากมูลค่าเพิ่มขึ้น 1 ต่อการเพิ่มขึ้นทุกๆ 1 ครั้ง หากคุณเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นคุณสามารถวางตำแหน่งเดลต้าเป็นกลางโดยการซื้อสัญญา 2 สัญญาที่ตัวเลือกการฝากเงินโดยมีค่าเดลต้าเท่ากับ -50 ต่อสัญญา 100 (มูลค่าเดลต้า 100 หุ้น) - 100 (2 x 50) 0 เดลต้าการลดราคาเล็ก ๆ ในราคาหุ้นจะถูกหักล้างทันทีโดยการเพิ่มมูลค่าของสิทธิไถ่ถอนเพื่อให้มูลค่าของตำแหน่งโดยรวมไม่ เปลี่ยนแปลง ตรงกันข้ามการเพิ่มขึ้นเล็ก ๆ ในราคาหุ้นจะได้รับการชดเชยด้วยการลดมูลค่าของตัวเลือกการซื้อเพื่อให้มูลค่าของตำแหน่งโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง นี่เป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่เป็นที่นิยมอย่างมากซึ่งใช้โดย traders ตัวเลือกที่เป็นเจ้าของหุ้นและมีความปรารถนาที่จะปกป้องคุณค่าของตำแหน่งนั้นเมื่อหุ้นถึงระดับความต้านทานที่แข็งแกร่ง นี่เป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่ดีสำหรับผู้ค้าหลักทรัพย์ที่ถือหุ้นในระยะยาวเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลง เทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - วัตถุประสงค์มี 2 วัตถุประสงค์เพื่อไปเดลต้าเป็นกลางในตำแหน่งและเป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่ชื่นชอบของทหารผ่านศึกหรือผู้ค้าตัวเลือกสถาบัน ฉันเรียกพวกเขาว่า Delta Neutral Trading และ Delta Neutral Hedging 1. Delta Neutral Trading - เพื่อสร้างกำไร Delta Neutral Trading สามารถทำกำไรได้โดยไม่ต้องเสี่ยงใด ๆ ซึ่งหมายความว่าตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าที่เป็นกลางอาจมีกำไรเมื่อหุ้นอ้างอิงอยู่เฉยๆหรือเมื่อหุ้นอ้างอิงรองรับหรือคลี่อย่างมาก นี้เป็นจริงใน 4 วิธี 1. ตามราคาเสนอขอให้กระจายตัวเลือก นี่เป็นเทคนิคเฉพาะที่ผู้ผลิตในตลาดสามารถดำเนินการได้ซึ่งเพียงแค่ซื้อในราคาเสนอซื้อและขายพร้อมกันในราคาเสนอสร้างรายการเดลต้าสุทธิเป็นศูนย์และทำกำไรจากการแพร่กระจาย Bidask โดยไม่มีความเสี่ยงในทิศทางใดเลย สิ่งนี้เรียกว่า Scalping (บางคนอาจเถียงว่านี่ไม่ใช่การซื้อขายเดลต้าอย่างเป็นกลางอย่างแท้จริง แต่ฉันเพิ่งจะรวมไว้เพื่อความสมบูรณ์) 2. ตามเวลาสลาย เมื่อตำแหน่งเป็นเดลต้าเป็นกลางมีค่าเดลต้า 0 จะไม่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวขนาดเล็กที่ทำโดยหุ้นอ้างอิง แต่จะยังคงได้รับผลกระทบจากการสลายตัวของเวลาเนื่องจากค่าพรีเมียมของตัวเลือกที่เกี่ยวข้องจะยังคงสลายตัวต่อไป ตำแหน่งการซื้อขายตัวเลือกสามารถตั้งค่าเพื่อใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลานี้ได้อย่างปลอดภัยโดยไม่ต้องเสี่ยงต่อทิศทางที่สำคัญและหนึ่งในตัวอย่างเช่นกลยุทธ์ Short Straddle options ซึ่งมีผลกำไรหากหุ้นอ้างอิงยังคงนิ่งหรือเลื่อนขึ้นและลงอย่างไม่มีนัยสำคัญ 3. โดยความผันผวน เมื่อดำเนินการตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าจะได้กำไรจากการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยไม่ได้รับความเสี่ยงด้านทิศทางที่สำคัญ กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกนี้มีประโยชน์อย่างมากเมื่อความผันผวนโดยนัยคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในไม่ช้า 4. โดยการสร้างกลยุทธ์การซื้อขายหุ้นแบบผันผวน แม้ว่าตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าจะไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ของหุ้นอ้างอิง แต่ก็ยังสามารถได้รับผลกำไรจากการย้ายที่สำคัญและมีนัยสำคัญ ตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกดังกล่าวคือ Long Straddle ที่มีชื่อเสียงซึ่งเราได้กล่าวไว้ข้างต้น เนื่องจากตำแหน่งของเดลต้าทั่วไปยังคงเป็นรังสีแกมมาซึ่งจะเพิ่มตำแหน่งเดลต้าในทิศทางของการเคลื่อนที่ทำให้ตำแหน่งสามารถค่อยๆได้กำไรในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง 2. การป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอยเดลต้า - สำหรับการป้องกันการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลาง (Delta) เป็นเทคนิคการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ใช้เพื่อป้องกันตำแหน่งจากการแกว่งตัวในระยะสั้น นี่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับหุ้นระยะยาวหรือกลยุทธ์ LEAPs ในการซื้อและถือกลยุทธ์ ข้อดีของการใช้การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าคือไม่เพียงช่วยปกป้องตำแหน่งของคุณจากการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนเช่นความต้านทานใกล้เคียงหรือระดับการสนับสนุน แต่ยังช่วยให้ตำแหน่งของคุณสามารถสร้างกำไรต่อจากจุดนั้นได้ต่อไปหากหุ้นเพิ่มขึ้นหรือ ตกมั่นอย่างมาก ตัวอยางการปองกันความเสี่ยงแบบเฉียบพลันของ Delta สําหรับหุน - John ถือครองและถือหุนของ Microsoft จํานวน 1000 หุนตอ 27 หุนในวันที่ 14 มีนาคม พ. ศ. 2550 เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคมเมื่อ Microsoft ซื้อขายที่ 31 John พิจารณาวาระดับต่ํากวา เดลต้าป้องกันความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาในระยะสั้นในขณะที่ความสามารถในการทำกำไรควรชุมนุมของ MSFT หรือคลองอย่างแรงจากจุดนี้ จอห์นซื้อสัญญา 20 ฉบับในวันที่ 31 กรกฎาคมเพื่อดำเนินการป้องกันความเป็นกลางของเดลต้า (เดลต้า 1000 หุ้น) - 1000 (เดลต้าจาก 20 สัญญาที่ตัวเลือกการวางเงิน) 0 เดลต้าถ้า MSFT ชุมนุมอย่างยิ่งจากจุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการขายเพียงหมดอายุไร้ค่าในขณะที่หุ้นยังคงได้รับในมูลค่าที่ช่วยให้ตำแหน่ง เพื่อทำกำไรต่อหลังจากที่ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการขายได้รับการชดเชยโดยการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น หาก MSFT คูณตั้งแต่จุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการเลือกจะได้รับราคาที่เร็วกว่าหุ้นเป็น 20 สัญญาเป็น 2,000 หุ้นของ MSFT และเดลต้าจะค่อยๆเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีแกมมาที่เป็นบวกทำให้เกิดการเดลต้าในเชิงลบที่สูงกว่าหุ้น บวกเดลต้าอนุญาตให้ทำกำไรได้ตราบใดที่ MSFT ยังคงตกอยู่ การป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางของเดลต้าสำหรับหุ้นจะสร้างตัวเลือก Synthetic Straddle options ในการซื้อขายหลักทรัพย์ ตัวอย่างของการป้องกันความเสี่ยงแบบเฉพาะของ Delta สำหรับตัวเลือก - John เป็นเจ้าของและทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า LEAPs ประจำเดือนมีนาคม 2008 ของ Microsoft จำนวน 10 สัญญาในราคาปิดที่ 20 ในวันที่ 14 มีนาคม 2550 เมื่อ MSFT ซื้อขายที่ 27 วันที่ 14 พฤษภาคมเมื่อ Microsoft ซื้อขายที่ 31 John ระบุว่าระดับความต้านทานได้ถึงและต้องการที่จะทำป้องกันความเป็นกลางเดลต้ากับการเปลี่ยนแปลงของราคาในระยะสั้นในขณะที่ความสามารถในการทำกำไรควรชุมนุม MSFT หรือคลองมั่นจากจุดนี้ สมมติว่าตัวเลือกการโทร LEAPs มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.8 จอห์นซื้อสัญญา 16 ฉบับในวันที่ 31 กรกฎาคมเพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้า (เดลต้าค่าของตัวเลือก LEAPs) - 800 (ค่าเดลต้าจาก 16 สัญญาของตัวเลือกการวางเงิน) 0 เดลต้าถ้า MSFT rallies อย่างยิ่งจากจุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการวางเพียงหมดอายุไร้ค่าในขณะที่ตัวเลือก LEAPs ยังคงได้รับในมูลค่า, ทำให้ตำแหน่งสามารถทำกำไรได้ต่อไปหลังจากที่ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการขายได้รับการชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นของตัวเลือก LEAPs หาก MSFT คูณตั้งแต่จุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการวางจำหน่าย 16 รายการจะได้รับราคาสูงกว่าตัวเลือกการโทร LEAPs 10 รายการเพื่อให้สามารถทำกำไรได้ตราบเท่าที่ MSFT ยังคงลดลง Delta Neutral การป้องกันความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพระบบล็อคในผลกำไรในตำแหน่งระยะยาวของคุณถูกต้อง ณ จุดที่ป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางเดลต้าจะถูกวางในตำแหน่งในขณะที่ช่วยให้คุณสามารถถือหุ้นที่คุณชื่นชอบหรือ LEAPs หากไม่มีการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าเป็นกลางวิธีเดียวที่คุณจะสามารถทำกำไรได้ก็คือการขายตำแหน่งซึ่งไม่ใช่สิ่งที่คุณต้องการทำเสมอ ตำแหน่งทางเลือกจะเป็นไปตามความเป็นจริงของเดลต้าผ่านการป้องกันความเสี่ยงตามอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงที่ -1 การทำประกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral - ขั้นตอนโดยขั้นตอนการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอย Delta Neutral Hedging ขั้นที่ 1 - กำหนดค่าเดลต้าทั้งหมดของตำแหน่งปัจจุบันของคุณ ถ้าคุณถือครองหุ้น 100 หุ้นคุณก็ยาว 100 เดลต้า ถ้าคุณกำลังถือตัวเลือกไว้คุณต้องกำหนดเดลต้าทั้งหมดของตัวเลือกด้วยการคูณค่าเดลต้าของแต่ละตัวเลือกตามจำนวนตัวเลือก หากคุณมีสัญญาการโทรครบ 10 สัญญากับแต่ละเดลต้าละ 0.5 ค่าเดลต้าทั้งหมดของคุณเท่ากับ 0.52 พันตัน 500 เดลต้า หากคุณถือครองสัญญาการโทร 1 สัญญากับแต่ละเดลต้า 0.5 รายแล้วค่าเดลต้าทั้งหมดของคุณถ้ามีค่า delta 0.5 x 100 50 การป้องกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral ขั้นตอนที่ 2 - กำหนดชนิดของเดลต้าป้องกันความเป็นกลางที่จำเป็น ถ้าตำแหน่งของคุณเป็น deltas ยาวแล้วคุณจะต้องลบ deltas เป็นป้องกันความเสี่ยงและถ้าตำแหน่งของคุณเป็น deltas ลบแล้วคุณจะต้อง deltas บวกเป็นป้องกันความเสี่ยง ตัวเลือกการเลือกแบบยาวตัวเลือกการเลือกแบบสั้นตัวเลือก deltas แบบบวกตัวเลือกการเรียกสั้น ๆ ตัวเลือกที่มีมายาวตัวพิมพ์ใหญ่เชิงลบถ้าตำแหน่งของคุณยาว 100 เดลต้าคุณจะต้องสร้างเดลต้าสั้น 100 อันเพื่อให้เป็นศูนย์เดลต้า คุณสามารถทำเช่นนั้นได้ด้วยการขายตัวเลือกการโทรหรือซื้อตัวเลือกการขาย การป้องกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral ขั้นที่ 3 - กำหนดค่าเดลต้าทั้งหมดที่จำเป็นเพื่อป้องกันความเสี่ยง หลังจากกำหนดชนิดของการป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งของคุณแล้วคุณควรคำนวณจำนวนผลิตภัณฑ์ที่ต้องการตามสูตรต่อไปนี้ (Delta ทั้งหมดตอนนี้ 100) ค่า Delta ของ Chosen Hedge Options หากตำแหน่งของคุณยาว 100 เดลต้าคุณจะต้องผลิตเดลต้าสั้น 100 อันเพื่อให้เป็นศูนย์ deltas สมมติว่าทั้งสองที่ตัวเลือกการโทรเงินและใส่ตัวเลือกทั้งสองมีค่าเดลต้า 0.5 (100100) 0.5 2 สัญญาคุณสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ 2 สัญญาหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 2 สัญญาเพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าในตำแหน่ง Delta Neutral Hedging - ตัวเลือกแบบสั้นหรือแบบยาวตามที่คุณได้เรียนรู้จากข้างต้นทั้งตัวเลือกการโทรสั้นและตัวเลือกแบบยาว ๆ จะทำให้เกิด deltas เชิงลบดังนั้นความแตกต่างระหว่างสองตัวในตำแหน่งกลางของเดลต้าคืออะไร ผลกำไรเพิ่มเติมหากหุ้นต้นแบบยังคงนิ่ง แต่ข้อเสียของมันคือการป้องกันข้อเสนอที่มีอยู่จะ จำกัด อยู่ที่ราคาของตัวเลือกการโทรสั้น หากหุ้นอ้างอิงต่ำกว่าต้นทุนของตัวเลือกการโทรสั้นตำแหน่งของคุณจะเริ่มสูญเสีย ตัวเลือกแบบ Long put เสนอการป้องกันด้าน downside ที่ไม่ จำกัด และช่วยให้สามารถทำกำไรได้หากหุ้นอ้างอิงลดลงอย่างมาก แต่ข้อเสียเปรียบคือการสลายตัวของเวลาและอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียเพียงเล็กน้อยเนื่องจากการพังทลายของค่าพรีเมี่ยมหากหุ้นอ้างอิงอยู่ในภาวะชะงักงัน เทรดดิ้ง Neutral Delta - การพิจารณาที่เราทุกคนรู้ว่าค่าเดลต้าของตัวเลือกหุ้นจะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา การเปลี่ยนแปลงค่า delta ใด ๆ จะมีผลต่อสถานะ neutral delta ของตำแหน่ง neutral delta อัตราการเปลี่ยนแปลงของค่าเดลต้าต่อการเปลี่ยนแปลงของหุ้นอ้างอิงจะขึ้นอยู่กับค่า GAMMA ค่าแกมมาเพิ่มเดลต้าของตัวเลือกการเรียกเมื่อหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นและเพิ่มเดลต้าของตัวเลือกการขายเมื่อหุ้นอ้างอิงลดลง นี่คือผลของรังสีแกมมาที่อนุญาตให้ตำแหน่งเป็นกลางของเดลต้าทำกำไรได้ไม่ว่าหุ้นอ้างอิงจะเคลื่อนขึ้นหรือลงอย่างมาก ตำแหน่งที่สามารถทำให้เป็นนิ่งได้โดยสิ้นเชิงไม่ว่าหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวมากแค่ไหนหากตำแหน่งถูกป้องกันความเป็นอิสระของ Delta และ Gamma วันที่หมดอายุยังส่งผลต่อค่าเดลต้าของตัวเลือกเงิน ใกล้จะหมดอายุที่ต่ำกว่าเดลต้าของออกจากตัวเลือกเงินจะกลายเป็น Delta Neutral Trading - การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก Delta (Dynamic Hedging) มูลค่าเดลต้าในการซื้อขายหลักทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาเนื่องจากค่า Gamma ย้ายสถานะการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางไปอย่างช้าๆจากสถานะที่เป็นกลางของเดลต้าและเข้าสู่สถานะลำเอียงทิศทาง แม้ว่าลักษณะการทำงานนี้จะช่วยให้ตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางในการทำกำไรในทุกทิศทางในตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าที่สร้างขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนหรือการสลายตัวของเวลาโดยไม่มีความเสี่ยงด้านทิศทางใด ๆ รัฐเดลต้าจะต้องได้รับการบำรุงรักษาและรีเซ็ตอย่างต่อเนื่อง การรีเซ็ตค่าตัวเลือกการซื้อขายตำแหน่งเดลต้าอย่างต่อเนื่องเป็นศูนย์เป็น Dynamic Delta Hedging หรือเพียงแค่ Dynamic Hedging ตัวอย่างของการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกของเดลต้าจอห์นประสงค์จะได้รับผลกำไรจาก บริษัท พรีเมี่ยมของ บริษัท XYZ กุมภาพันธ์ 50 ตัวเลือกการโทร เขาเรียกตัวเลือกความรู้การซื้อขายทั้งหมดของเขาและตัดสินใจที่จะดำเนินการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางเดลต้าเพื่อลดความเสี่ยงทิศทางในขณะที่ขายตัวเลือกการโทรกุมภาพันธ์ 50 เพื่อที่จะเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ของตนเป็นกำไร หุ้นของ XYZ อยู่ที่ 50 ตัวเลือกการโทรในเดือน ก. พ. 50 คือ 2.50 ค่าเดลต้า 0.5 ค่าแกมมา 0.087 และค่า theta -0.077 ตำแหน่งเริ่มต้นเดลต้าของ Johns เริ่มต้นที่นี่ Long 100 หุ้น XYZ ระยะสั้นสัญญา 2 ก. พ. 50Call (100 เดลต้า) (- 0.5 x 200) 100 - 100 0 เดลต้าตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าของเดลต้าจะเป็นเดลต้าเป็นกลางเมื่อดำเนินการและจะสลายตัวในอัตรา 15.40 (-0.077 x 200) ต่อวันซึ่งทั้งหมดเป็นค่าคงที่และจะทำให้ มูลค่ารวมทั้ง 500 (2.50 x 200) เป็นกำไร 5 วันต่อมา XYZ หุ้นเพิ่มขึ้น 1 ถึง 51 หุ้น XYZ คือ 51 ก. พ. 50 ตัวเลือกการโทรเป็น 3.00, delta value 0.587 ค่า gamma 0.083 และ theta -0.075 ค่าเดลต้าตัวเลือกการโทรกุมภาพันธ์ 50 เพิ่มขึ้น 0.087 เนื่องจากค่าแกมมา 0.087 เมื่อตำแหน่งถูกสร้างขึ้น ตำแหน่ง Johns กลายเป็น (100 เดลต้า) (-0.587 x 200) 100 - 117.4 -17.4 เดลต้าซึ่งหมายความว่านับจากนี้เป็นต้นไปตำแหน่งของ Johns จะไม่เป็นเดลต้าที่เป็นกลางอีกต่อไปและจะสูญเสีย 17.40 สำหรับการเพิ่มขึ้นทุก 1 หุ้น John ดำเนินการ Dynamic Hedging Delta หรือ Dynamic hedging จอห์นซื้อหุ้นเพิ่มอีก 17 หุ้นของ XYZ ผ่านโบรกเกอร์ตัวเลือกของเขา ตำแหน่งของเขาตอนนี้กลายเป็น: Long 117 หุ้น XYZ สั้น 2 สัญญาของ Feb50Call (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas Position now is only short 0.4 deltas, which is effectively delta neutral. This is dynamic delta hedging. As you can see from the above dynamic delta hedging example, such procedure is tedious and requires constant effort and monitoring. This is why dynamic delta hedging is an option trading technique mostly performed by professional option traders such as market makers. Again, in order to protect the position from wild swings in the underlying stock in between the dynamic rebalancing of the delta neutral position, the position can also be constructed to be gamma neutral as well. Delta Neutral Trading - Mathematics Where D 1 Delta value of the original options. D 2 Delta value of hedging options. n 1 Amount of original options. n 2 Amount of hedging options. Introduction In order to understand Delta Neutral options trading, a trader should first be familiar with the Options Greeks of Delta and Gamma and understand the interaction between these concepts and volatility and time decay. Definition: A Delta Neutral options position is one that is neutral in terms of relatively small movements in the price of the underlying asset (stock, commodity, currency). A simple Delta neutral trade One of the simplest possible examples of a Delta neutral options position is the so-called long straddle, which consists of buying an ATM long call option and an ATM long put option. Since the Delta of the long calls is 0.5 and the Delta of the long puts is -0.5, it means that for small movements in the price of the underlying the effect on the net value of the options position is equal to zero. มะเดื่อ. 8.31(a) below is an example of a long straddle. What becomes immediately apparent from the chart above is that this Delta neutrality only works for very small price movements. As soon as there is a significant movement in the price of the underlying asset in one or the other direction, the Delta of that side of the position starts increasing, which means the net Delta of the position will no longer be neutral. This is why some professional traders something called Dynamic Delta Hedging. They do this by balancing the Delta position of the trade on a continuous basis, e. g. daily. Let us assume the trade is opened by buying 100 ATM calls with a Delta of 0.5 and 100 ATM put options with a Delta of -0.5. The net Delta of this position 100 x 0.5 100 x -0.5 50 50 0. If, after a certain period of time the price of the underlying asset increases to the extent that the Delta of the call options increases to 0.6 and the Delta of the put options decreases to -0.4. The net Delta of the trade will become 100 x 0.6 100 x -0.4 60 40 20. To balance the Delta of the trade, a Delta neutral trader would buy another 50 put options with a Delta of -0.4. The net Delta of the position would then again become 100 x 0.6 150 x -0.4 60 60, which is once again equal to 0. Purpose of Delta neutral options trading The long straddle pictured in Fig. 8.31(a) above is a good example of a position where the trader will profit from volatility, since this trade will be profitable whether the price of the underlying breaks out sharply to the upside or the downside. The reverse of this trade, the Short Straddle, pictured below in Fig. 8.31(b), is an example of a Delta neutral trade benefiting from time decay. If the price of the underlying remains stagnant or within a relatively small range, time decay will eat away at the value of the sold options and eventually cause them to expire worthless in which case the seller will keep the full premium income.